全球債券市場情況
2022年2月中-3月中，EM美元債新發行規模錄得199億美元；
· 亞洲美元債新發行規模為133億美元（占新興市場美元新債67%），其中中資新發行規模107億美元債券，主要由城投、金融板塊貢獻。亞洲其他國家和地區共發行26億美元債券。
· EMEA地區新發行規模為37.5億美元，金融、主權板塊貢獻最高。
· 拉美地區美元債新發行規模為28.5億美元，主權板塊貢獻較高。
資料來源：Bloomberg、易方達，資料截至2022年3月18日。
2022年2月中-3月中全球債券市場利差走勢
資料來源：Bloomberg、BAML、易方達，資料截至2022年3月18日。
2022年2月中-3月中全球債券市場收益率走勢
資料來源：Bloomberg、BAML、易方達，資料截至2022年3月18日。
2022年2月中-3月中全球債券市場收益率與利差變動
資料來源：Bloomberg、BAML、易方達，資料截至2022年3月18日。
2022年2月中-3月中全球市場總收益表現
資料來源：Bloomberg、BAML、易方達，資料截至2022年3月18日。
中資美元債市場表現
中資投資級美元債2月中-3月中旬表現疲軟，總收益為-3.30%，全年總收益為-6.08%
· 受到俄烏戰爭的衝擊，市場避險情緒上升，各板塊利差均有明顯加寬。全月來看，租賃板塊加寬10-30bp，受到歐美對俄羅斯金融制裁的相關影響，油氣類利差加寬20-40bp；TMT板塊，受到中概股估值下挫的影響，利差加寬50-80bp；投資級地產中，部分出現下跌。城投板塊估值繼續調整，收益率普遍上行20-50bp。
中資高收益美元債2月中-3月中旬下跌明顯，總收益為-24.51%，全年總收益為-35.25%
· 部分地產主體被下調評級，有地產主體違約，負面消息頻出，市場信心被打擊，地產美元債價格繼續下跌。消費及中資企業高收益板塊，受到市場情緒影響，下跌幅度較大。博彩板塊整體下跌5-10pt。
資料來源：Bloomberg、Baml、易方達，資料截至2022年3月18日
新興市場美元主權債市場表現
亞洲地區美元主權債表現較弱
· 印尼主權債利差加寬15-30bp；菲律賓主權債利差加寬30-40bp。前沿國家中，蒙古價格下跌1-1.5pt；巴基斯坦價格下跌12-15pt；受到中國計畫提供25億美元信貸便利等利好影響，斯里蘭卡價格上漲4-6pt。
拉美地區美元主權債表現分化
· 巴西主權債價格下跌1-2.5pt；多明尼加、薩爾瓦多等高風險主體價格下跌2-3pt；投資級名字利差明顯收窄，墨西哥利差收窄15-40bp；哥倫比亞利差收窄20-40bp；智利利差收窄20-40bp；秘魯利差收窄25-30bp；巴拿馬利差收窄30bp。
EMEA地區美元主權債表現分化
·
受到俄烏衝突影響，烏克蘭美元債價格下跌2pt；俄羅斯、白俄羅斯主權債價格下跌20-30pt；哈薩克、亞美尼亞等下跌5-10pt；南非、埃及、摩洛哥價格小幅下跌；以色列利差收窄20-40bp；海灣地區國家受到石油價格上漲利好影響，投資級方面，阿聯酋、沙特、卡達主權債利差收窄20-40bp；高收益方面，巴林、阿曼、約旦價格上漲1-2pt。
資料來源：Bloomberg、BAML、易方達，資料截至2022年3月18日。
備註本文相關指數說明：
中資IG - ICE BofA Asian Dollar Investment Grade Corporate China Issuers Index
中資HY - ICE BofA Asian Dollar High Yield Corporate China Issuers Index
亞洲IG - ICE BofA High Grade Asia Emerging Markets Corporate Plus Index
亞洲HY - ICE BofA High Yield Asia Emerging Markets Corporate Plus Index
拉美IG - ICE BofA High Grade Latin America Emerging Markets Corporate Plus
拉美HY - ICE BofA High Yield Asia Emerging Markets Corporate Plus Index
EMEA IG - ICE BofA High Grade EMEA Emerging Markets Corporate Plus Index
EMEA HY - ICE BofA High Yield EMEA Emerging Markets Corporate Plus Index
US IG - Bloomberg Barclays US Corporate Total Return Value Unhedged USD
Euro IG - Bloomberg Barclays Pan European Aggregate Corporate TR Index Value Unhedged
EM IG - Bloomberg Barclays Emerging Markets Investment Grade TR Index Value Unhedged
US HY - Bloomberg Barclays US Corporate High Yield Total Return Index Value Unhedged
Euro HY - ICE BofA Euro High Yield Index
EM HY - Bloomberg Barclays Emerging
Markets High Yield Total Return Index Value Unhedged
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