全球債券市場情況
2021年5月-6月中旬EM美元債新發行規模錄得600億美元
•亞洲美元債新發行規模為278億美元（占新興市場美元新債46%），其中中資新發136億美元債券，各板塊均有貢獻。亞洲其他國家和地區共發行142億美元債券。•EMEA地區新發行規模為235億美元，主要由主權、金融、能源板塊貢獻。•拉美地區美元債新發行規模為87億美元，主要由能源、消費板塊貢獻。
資料來源：Bloomberg、易方達，資料截至2021年6月18日
2021年5月-6月中全球債券市場利差走勢
資料來源：Bloomberg、BAML、易方達，資料截至2021年6月18日
2021年5月-6月中全球債券市場收益率走勢
資料來源：Bloomberg、BAML、易方達，資料截至2021年6月18日
2021年5月-6月中全球債券市場收益率與利差變動
資料來源：Bloomberg、BAML、易方達，資料截至2021年6月18日
2021年5月-6月中全球市場總收益表現
資料來源：Bloomberg、BAML、易方達，資料截至2021年6月18日
中資美元債市場表現
中資投資級美元債5月-6月中旬市場總收益為1.24%
• 5月華融消息依然反復，美元債價格上漲0.5-1.5pt；但AMC利差看到實錢買家出售，利差加寬30-60bp；租賃板塊雙向交易，Bocavi利差收窄10-30bp；SOE名字中，油氣板塊與公用事業板塊利差多收窄5-20bp；TMT名字利差收窄5-20bp；投資級地產雙向交易，偏向買盤，利差多收窄10-30bp；城投處於風險暫緩期，跟隨各地政府傳遞的保債券兌付及防風險資訊，板塊情緒回暖，較弱名字如長春城建/重慶南岸/青島華通/水發/甘公旅等利差收窄50-80bp，中等資質名字收窄20-40bp，強資質名字收窄幅度較小；
中資高收益美元債5月-6月中旬市場總收益為-1.78%
• BB地產漲跌互現，奧園/綠地/禹州價格下跌1-6pt；其餘名字雙向交易，漲跌互現。B地產中受個別主體信用事件持續發酵，整體表現波動較大，恒大受流動性緊張消息影響價格大幅下跌7-13pt；B名字中，藍光價格下跌20-25pt；富力/佳兆業花樣年/陽光城價格下跌1-3pt。
資料來源：Bloomberg、BAML、易方達，資料截至2021年6月18日
新興市場美元主權債市場表現
亞洲地區美元主權債有所反彈
• 印尼與菲律賓主權債利差10bp左右窄幅波動；前沿國家中，斯里蘭卡價格上漲1-3pt；蒙古價格基本持平；巴基斯坦價格持平至下跌1.5pt；•印尼與菲律賓主權債利差收窄10-30bp，長端小幅加寬。前沿國家中，斯里蘭卡價格上漲1-3pt；蒙古價格持平至下跌0.5pt；巴基斯坦價格上漲1-2pt；
拉美地區美元主權債有所反彈
• 巴西主權債價格持平至上漲3pt；厄瓜多爾主權債價格持平至下跌4pt；投資級名字中，墨西哥利差持平至收窄10bp；哥倫比亞加寬10-30bp；智利和秘魯主權債利差持平至加寬10bp;•巴西主權債價格持平至上漲3pt；厄瓜多爾主權債價格上漲2-8pt；投資級名字中，墨西哥中短端收窄20bp，長端加寬5-10bp；哥倫比亞長端加寬20-30bp；智利和秘魯主權債利差收窄10bp至加寬20bp，長端表現較弱;
EMEA地區美元主權債有所反彈
• 南非價格上漲0.5-6pt；土耳其中短端價格上漲1-2pt；烏克蘭上漲0.5-2pt；俄羅斯價格持平至上漲2pt；海灣地區投資級國家，阿聯酋、沙特、卡達主權債利差多收窄10bp至加寬20bp；高收益國家方面，阿曼/巴林價格持平至上漲1pt。
海外債市回顧與展望– 20210624
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