RQFII是内地监管当局一项新的政策规定，准予合资格的RQFII额度持有人将在香港募集的人民币资金匯返内地，并投资於内地的证券市场。RQFII额度持有人可运用其RQFII额度发行公眾或私人基金，或其他投资產品。以下的常见问题适用於已获证监会认可并向公眾发售的RQFII基金。

RQFII基金可运用其投资额度，直接以人民币投资於内地的债券及股票市场（包括银行同业债券市场及交易所买卖债券市场），让散户投资者参与内地证券市场。

现时，根据RQFII规例，RQFII基金必须主要投资於在内地发行的人民币债券及债券基金，而这类投资将至少佔基金资產的80%。RQFII基金也可投资於中国A股及RQFII规例所准许的其他股票投资，但这类投资不可超过基金资產的20%。

认购及赎回基金单位必须以人民币结算及支付。

如有意投资於RQFII基金，首先要细阅其销售文件及產品资料概要，以了解该基金的主要特点和风险。如对RQFII基金有任何疑问，应向中介人(例如：银行或基金公司)查询详情，然后才作出投资决定。

与其他基金一样，RQFII基金必须先获得证监会的认可，才可以向香港公眾推广。

注：根据RQFII计划，合资格的内地资產管理公司及证券公司的香港子公司，可将在香港募集的人民币资金匯返内地并投资於内地证券市场。

RQFII基金与其他人民币基金的主要分别是，RQFII基金将运用RQFII额度，直接以人民币投资於内地的证券市场，而不会投资於中国境外地区。

另一方面，并非所有在香港发行人民币基金的发行商都取得预先批核的RQFII投资额度，即他们未能直接以人民币投资於在内地发行的股票及债券。在这情况下，他们只可投资於离岸人民币计价投资工具（例如点心债券），选择可能有限，或投资於非人民币资產。

投资者可於销售文件及產品资料概要查阅有关基金是否运用RQFII或QFII额度进行投资。

与RQFII制度有关的风险

有关RQFII的政策及规则只是最近才公布，在执行方面可能涉及种种不明朗因素，而且这些政策及规则仍有待内地当局詮释，并可能作出修改。内地的法例（包括RQFII的政策及规则）的不确定因素及改变或会对RQFII基金造成不利影响。

与内地市场有关的风险

RQFII基金集中投资於在内地发行的股票及债券，其波动性可能高於一些广泛地投资於环球市场之投资组合的基金。

投资於内地相关公司及内地市场涉及若干风险及特别的考虑因素，例如在政治、税务、经济、外匯、流通性及监管等方面都有较大的风险，与投资於发展较為成熟的经济体系或市场有所不同。

目前适用於RQFII基金的投资项目的中国税务法例亦存在风险及不明朗因素。虽然部分RQFII基金已就其投资项目可能涉及的税务责任拨备，但拨备金额可能不足亦可能过多，而税务储备与实质税务负担之间的差额可能会以基金的资產来补足，这或许会削弱基金的资產价值。

货币风险

由于RQFII基金以人民币计价，以港元投资的投资者便需要承受港元兑人民币的汇率波动风险。与所有货币一样，人民币汇率可升亦可跌。

人民币目前不能自由兑换，并受到外汇管制。

市场／投资风险

RQFII基金属于投资基金产品，并非银行存款。一般来说，RQFII基金在偿还本金及派发股息方面并无保证。

RQFII基金的相关投资项目的价值可能会下跌，因此即使人民币升值，基金投资者仍可能蒙受损失。

利率风险

一般来说，定息投资工具的价值与利率变动有反比关系，因此当利率上升或内地宏观经济政策的转变(包括货币政策及财政政策)时，或会对基金所持有的债券及债务票据的价值构成负面影响。

信贷风险

投资债券或债务票据时，投资者须承受发行商的信贷风险，而发行商可能无法如期支付本金及/或利息。如果基金所投资的债券或债务票据的发行商违责，又或者被调低信用评级，可能较难就基金的投资组合估值，投资者或会因此蒙受重大损失。

债券或债务票据的发行商一般在内地成立，并不受制于香港法例，因此，RQFII基金对发行商行使权利时或会遇到困难或延误。

投资中国债券市场及未被评级或低于投资级别债券的风险

部分RQFII基金所持有的债券或债务票据，可能被评为低于投资级别，又或是从未被符合国际标准的评级机构进行评估。这类债券或债务票据的信贷风险一般较高，流通量则较低，故此或会令基金的价值及其资产净值(NAV)变得较为波动。

内地评级标准的相关风险

内地信贷评级机构可能对部分RQFII基金所持有的债券或债务票据发出投资级别的评级，但内地的评级机制可能缺乏透明度，其评级标准亦可能与国际认可的评级机构的标准有很大差异。

流通风险

中国的债券市场仍处于发展阶段，因此不论是透过银行同业市场或上市债券市场所公布的人民币债券，买卖差价都会较阔，所以当基金经理出售这类产品时，或须支付较高的交易成本甚至蒙受损失。

由于RQFII基金缺乏固定及活跃的二手市场，基金经理未必能以有利价钱出售基金所持有的债券及债务票据，在这种情况下，基金经理或需持有该等债券直至到期日。

假如RQFII基金收到大量赎回申请，基金或需将所持有的债券及债务票据折现，以应付赎回要求，这将可能导致基金蒙受损失。

当一项RQFII基金首次公开发售时，你应留意以下条款：

由于RQFII基金经理的投资金额受获批核的RQFII配额所限，倘若在首次公开发售期间，认购总数达到RQFII 的配额时，基金经理或会于认购限期结束前提早截止申请。

你应可透过你的中介人（例如银行或基金公司）、在基金发行商的网站及/或相关报章（于销售文件列明）查阅基金的最新价格。

作为投资者，你应了解RQFII基金的性质、投资目标及策略、主要特点、收费模式及投资风险。如有任何疑问，你应向中介人（例如：银行或基金公司）查询详情，然后才作出投资决定。

投资基金一般涉及前期认购费及可能涉及赎回费用，另外亦有其他持续费用，例如基金管理费及信托费用，你应了解各项费用的收费方式及计算方法，并考虑它们对你的投资回报的影响。

人民币升值（如有）不一定会为人民币基金带来收益。

作出投资决定前，你应了解RQFII基金的产品特点及自己的投资目标，另外，根据证监会发出的《操守准则》（注），当持牌人或注册人就RQFII向客户作出招揽或建议行为时，必须考虑你的个人状况，例如财政状况、投资经验及投资目标等，以确保该项投资适合你。

注：《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》